定投什么时候止盈？教你四招找到卖点

目前的市场更适合谈论定投买入而非赎回，但很多投资者在开始定投时都有一个疑问，我一直坚持下去，究竟该以什么样的目标来结束定投才合适？确实，定投的卖点非常重要，曾经有些投资者在2015年没有在高位选择赎回，后续虽然坚持定投，净值仍然像坐了过山车。过往的数据表明，定投可以对买点不敏感，但一次定投最后能不能赚钱，能赚多少钱，确实与卖点息息相关。

俗话说的好，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。下面我就来介绍几招擅长的组合拳，来寻找定投的卖点。

第一招：守株待兔

这招别名叫“等风来”。

我们都知道A股市场虽然时间不长，按照指数来看的话，存在时间最长的也就27年的上证指数，上证50、沪深300指数等则不足20年，但是不管怎么样，短如上证50，沪深300，乃至更短的创业板指，好歹都经历过牛市，守株待兔等风来，就是等待下一轮牛市的到来。以中国人的智慧和中国的经济增长速度，这是完全可以期待的，这就是定投“赌国运”的由来。从目前看，中国仍是一个有活力、具备持续增长力的经济体，未来的牛市是完全可期的。

大方向定了之后我们来看数据。

以上证50为例，数据取自2004年1月2日至2017年6月1日。

定投1年的年化收益情况如图1：

上图中蓝色线是上证50指数，对照左边轴；红色线是对应的蓝色线上的点开始定投一年后的收益情况（正好是简单年化收益），对照右边轴。

可以看出，定投1年正好等到风的收益还是很可观的，总共出现3次风口，最少的两次（2009年和2015年）定投收益也有60%+，最多的那次（2007年）甚至定投收益超过130%。我保守一点取50%还是可以的。

定投2年的年化收益情况如图2：

定投2年正好等到风的年化收益也不错，一次超过40%，一次近90%，保守一点取30%好了。

而定投3年的年化收益情况如图3：

定投3年正好等到风的年化收益，一次近30%，一次超过60%，保守一点取20%好了。

定投5年的年化收益情况如图4：

定投5年正好等到风的年化收益：一次近20%，一次超过10%，保守一点取10%。

综上，不管是等1年2年，还是3年5年，只要风来了，保守一点的年化收益都是可以让人满意的，哪怕是5年的年化10%，对投资者的回报也还不错。

点评：该方法主要是通过参照历史收益率来判定何时该结束定投。

第二招：估值大法

这个方法算是老生常谈了。大体的思路无非是低估值的时候开始定投，高估值的时候开始卖出，既有买点又有卖点，顺带还自动选好了标的。

只不过，很多人不知道怎么看估值水平，以指数基金为例，目前主要是通过指数基金成分股的PE（市盈率）、PB(市净率)等数据在历史中的位置来看，一般来说，市盈率、市净率越低，越靠近低估值区域开始定投越安全。越靠近历史的高估值区域越要加倍小心，特别是临近顶点时，建议投资者分批赎回，等靠近熊市的区域再次开始定投。

点评：计算平均市盈率、市净率是个大工程，不过网上已经有现成的资源可供参考，有些微信公众号每日推送各大指数的估值数据，方便普通投资者对比。

第三招：趋势大法

在趋势分析上，有一个概念，叫做“背离”，以MACD指标为例，它的走势应与股价趋势保持一致，即当市场走势创出新高的时候，该指标也应随之创新高，或者是同样处于一个向上的趋势，反之亦然。如果出现相反的走势，则意味着市场即将见顶或者见底，此时就应注意要逢高卖出或是开始逢低建仓。历史数据证明，底背离往往要一而再再而三（所谓二重底背离，三重底背离）才能确认是真的是底部，但是顶背离往往一次就能确认是顶部。既然是这样，长期坚持下来的定投当然可以选择在指数高位顶背离的时候，先赎回离场。当然，对定投来说，这里的顶背离最好选择级别比较大的均线来观察，比如日线顶背离甚至周线顶背离。

也有一些趋势投资者认为，还可以用MA线（MA线是Moving Average的简称，也就是移动平均线，比如MA5就是5天的收盘价的平均值）来找卖点。

我们可以简单分析深证成指的日K线，日K线在它们之上的是上涨的大部分，日K线在它们之下的是下跌的大部分，一般来说，趋势分析者用的最多的是两个工具：一个是MA60（60日均线），一个叫MA120（120均线）。从深证成指的分析来看，MA60的效果更好些，也就是说在定投了很久之后，如果日K线有效跌破MA60，定投就可以考虑赎回了。

另外，市场中也有以MA20为基准（这里的20也有可能是21，22之类的，大同小异了），日K大于MA20就上车，日K小于MA20就下车。很简单的思路，拉长时间来看可以抓住大部分的牛市，避开大部分的熊市，但这一模型在震荡市则收益非常差。

点评：均线理论对于股票投资者可能很普遍，对于基金投资者则显得较为新鲜，目前一些基金公司推出的智能定投也借用了这一套理论，但投资者如果准确判断了顶部是不够的，还需要严格执行原来的交易计划，不要因为牛市顶部的狂热气氛，迟迟未能作出止盈的决定。

第四招：人气大法

不管投资江湖到底是江还是湖，里面至少都是人，有人的地方就有行情，无财可图的时候人自然会作鸟兽散，此乃人性，也应了天下没有不散的人气这句老话。

判断人气的方法在定投什么时候买一文中已经多有涉及，比如以日均换手率来看的Value500人气指标，新基金发行，以及股票开户数和基金开户数，还有融资余额等等，甚至还有一些土方法比如看周围的人谈论股票的频繁程度，证券营业部门口的自行车多少等等。

不得不说这些人气指标在决定定投什么时候买的时候更有用，因为对定投而言我们并不需要追求买在最低点，只需要买在底部区域就好了，左偏一些右偏一些的问题并不大，这样略有些模糊的人气指标就能纷纷派上用场了。

但这些指标用在定投什么时候卖的上面就略有点尴尬了。以看周围人谈论股票的频繁程度为例，到底多少人多么频繁的谈论才算是市场过热了呢，或许百度、腾讯它们的人工智能通过分析大量的搜索数据还真能知道。

一定要我给点建议的话，我不负责任地说两嘴：比如新基金月度发行量破2500亿，比如融资余额翻倍突破1万6000亿，这种时候，我觉得定投就可以慢慢撤退了。

点评：市场癫狂时，还要保持一丝冷静，切忌恋战，总想卖在最高点。